투자자들은 워렌 버핏의 추락 경고에 주의해야 합니다.

버핏은 2000년 버크셔 해서웨이 주주들에게 "그들은 축제 기간을 넘기는 것, 즉 미래에 창출할 수 있는 현금에 비해 막대한 가치를 지닌 회사에 계속 투기하는 것이 결국 호박과 쥐를 가져올 것이라는 것을 알고 있습니다."라고 버크셔 해서웨이 주주들에게 경고했습니다. , 하늘 높은 인터넷 주식에 도박을 하는 사람들에 관하여. 그는 “그러나 그들은 지옥 같은 파티의 단 XNUMX분도 놓치는 것을 싫어합니다. 따라서 아찔한 참가자들은 모두 자정 몇 초 전에 떠날 계획입니다. 하지만 문제가 있습니다. 그들은 시계 바늘이 없는 방에서 춤을 추고 있습니다.”

하늘 높이 치솟는 주가의 광기에 대한 경고로서, 워렌 버핏의 발언은 물론 목표에 부합했습니다. 기술 중심의 나스닥 종합 지수 COMP(-0.34%)는 워렌 버핏이 주주 서한을 발표하기 직전에 5,049로 최고점을 찍었지만 향후 2년 반 동안 75% 하락했습니다. 예를 들어 QQQ QQQ, -0.31% 상장지수펀드를 통해 지수에 투자한 사람은 새로운 정점을 보기 위해 15년을 기다려야 했습니다. 그들은 그 모든 시간 동안 적자였습니다.

그리고 예, 우리는 분명히 두 번째 기술 거품의 일부 버전에 있습니다. 오늘날 나스닥 종합 지수의 주식은 워렌 워렌 버핏(Warren Warren Buffett)으로, 총 가치가 17조 달러에 달합니다. 이는 미국 전체 국내총생산(GDP)의 90%에 해당하며 미국에서 거래되는 모든 주식의 시장 가치의 절반 이상입니다. 광범위한 시장 S&P 1500 SP1500과 관련하여 나스닥 종합 지수는 이제 0.18년 2000월-XNUMX월의 광기 동안 보인 최고 수준에 거의 도달했습니다. MSCI All-Country World에서 측정한 전 세계 주식 시장과 비교 색인? 글쎄, 우리 차트를 확인하십시오.

하지만 워렌 버핏의 비유에는 한 가지 문제가 있습니다. 우리는 "시계에 바늘이 없는" 방에서 춤을 추지 않습니다. 그리고 일이 호박과 생쥐로 변하더라도 비유적으로는 자정에 한순간에 일어날 가능성은 거의 없습니다.

1929년 월스트리트, 2000년 나스닥 등 주식 시장의 "폭락"에 대한 대중적인 이미지는 갑자기 나타나서 너무 빨리 빠져나올 수 없는 갑작스러운 현상입니다. 하지만 사실이 아닙니다.

1999-2000년의 악명 높은 닷컴 거품이 완전히 수축하는 데 2년 반이 걸렸습니다. 그 과정에서 평범한 워렌 버펫 투자자들은 대부분의 상금을 가지고 나갈 수 있는 풍부한 기회를 가졌습니다. 예를 들어, 거품이 터진 지 XNUMX개월이 지난 그해 XNUMX월, 나스닥 종합지수는 거품이 정점에 다다랐던 XNUMX월 초보다 여전히 높았습니다.

그래서 시계에는 바늘만 있는 것이 아니라 알람과 그 몇 달 동안 미친 듯이 울렸다.

품질이 좋지 않은 닷컴(빨리 파산한 닷컴)을 사거나 빌린 돈으로 거래하는 경우 이것은 도움이 되지 않을 수 있습니다. 그러나 기술 부문 전체에 책임감 있게 투자했다면, 하락하는 데 오랜 시간이 걸렸습니다.

그것은 1929년의 악명 높은 붕괴와 완전히 다르지 않았습니다. 시장은 바닥이 떨어지기 전에 XNUMX주 동안 견고한 하락세를 보였습니다. 그리고 그 이후에도 나갈 기회가 많았다. 시장은 그해 XNUMX월부터 이듬해 봄까지 반등했습니다.

최악의 파괴는 1931년에서 1932년까지 오지 않았으며, 이는 주로 미국과 외국 정부의 일련의 비참한 정책 조치에 대한 대응이었습니다. 그리고 대부분의 충돌에서 최악의 대학살은 너무 오래 매달려 있는 사람들이 경험하는 것이 아니라 내려가는 길에 계속해서 좋은 돈을 던진 사람들이 경험합니다.

호황에서 너무 일찍 빠져나오면 너무 늦게 빠져나가 손실을 입는 것과 마찬가지로 이익을 놓쳐 손실을 입을 수 있습니다. 똑똑하고 책임감 있는 많은 주식 시장 전문가들은 기술주가 1997년과 1998년에 위험할 정도로 과대평가되었다고 생각했습니다. 하지만 그 때 현금을 인출했다면 이전 주식이 300%나 더 상승하면서 다음 몇 년 동안 자책하는 시간을 보냈을 것입니다.

1920년대 후반의 월스트리트 붐에서 XNUMX년에 너무 일찍 매도하는 것은 XNUMX년 늦게 매도하는 것과 거의 같은 비용이 듭니다. 당신은 종종 마지막에 거품 속에서 가장 큰 돈을 벌곤 합니다.

전설적인 월스트리트 투자자이자 전 피델리티 매니저인 Peter Lynch는 다음과 같이 말했습니다.

당연히 정말로 중요한 질문은 우리가 지금 어디에 있느냐입니다.

자, 그럼 아마도 이번에는 Apple AAPL, -1.19%, Amazon AMZN, -1.21%, Microsoft MSFT, +2.45%, Alphabet/Google GOOG, -1.09%, Netflix NFX, -3.88%와 같은 지배적인 기술 회사가 될 것입니다. Facebook FB(-3.51%)는 20년 전의 빅 테크만큼 미친 것이 아닙니다. 그 당시 광기가 절정에 달했을 때 Microsoft 주식의 가치는 이전 113개월의 주당 순이익의 12배, Cisco Systems의 가치는 300배였습니다. 이번에는 마이크로소프트, 애플, 구글이 모두 30대 후반의 주가 수익률을 기록하고 있는데, 이는 역사적으로 매우 높았지만 당시만큼 미친 수준은 아닙니다. (하지만 넷플릭스는 뒤따르는 수입의 80배, 아마존은 100배 이상이다).

그러나 논쟁을 위해 거대 기술이 2000년의 거품을 반영하는 거품 속에 있고 이것이 지속될 수 없다는 주장을 받아들이자.

그렇다면 책임 있는 투자자는 어떻게 해야 할까요?

소액으로 자주 매도하여 후회의 위험을 최소화할 수 있습니다. 시장 전문가들은 주식이 계속 상승하면 팔지 않은 주식에 대해 자축할 것이고 주식이 하락하면 팔지 않은 주식에 대해 자축할 것이라고 지적합니다.

지수가 최고점에서 예를 들어 20%의 손절매에 도달할 때 현금화하겠다고 다짐하면서 추가 급등세가 있는 경우에도 버틸 수 있습니다. 역사적으로 사람들이 그것을 고수하고 실제로 판매하는 한 꽤 잘 작동했습니다.

그러나 불안한 사람들을 위해 Cambria Investments 자금 관리자인 Meb Faber는 (지금까지) 신뢰할 수 있는 것으로 입증된 만큼 단순한 시스템을 개발했습니다. 그의 규칙: 매월 말에 지수가 10일 이동 평균이라고도 하는 지난 200개월의 평균 가격보다 여전히 높은지 확인합니다.

지수가 200일 평균 이상인 한 더 이상 관심을 두지 말고 버티십시오.

그러나 지수가 평균 이하이면 생각하지 말고 그냥 팔아라. 그리고 다시 평균 이상으로 돌아올 때까지 다시 사지 마십시오.

Faber는 미국 및 국제 주식, REITs, 상품 및 재무부 채권에 대해 자신의 시스템을 테스트했습니다.

S&P 500 SPX에 적용하면 +0.16%로 모든 것이 완전히 붕괴되기 직전인 올해 XNUMX월 말에 주식 시장에서 빠져나왔다가 XNUMX월 말에 다시 돌아왔습니다.

극단으로 가져갈 필요조차 없습니다. 예를 들어, 지수가 75일 평균보다 높을 때까지 주식에 200% 투자하고 그 아래로 떨어지면 25%까지 매도할 수 있습니다.

놀랍게도 사람들이 대부분의 호황에 투자하도록 관리하고 조기에 대부분의 약세장에서 벗어날 수 있었습니다. 매우 장기적인 투자 수익은 주식을 사고 보유하는 것과 거의 같습니다. 그러나이 전략은 변동성과 하락 위험이 훨씬 적습니다.

당연히 과거는 다른 모든 경우와 마찬가지로 미래의 성과를 보장하지 않습니다. 그러나 계속 춤을 추면 시계를 계속 볼 수 있고 알람에 귀를 기울일 수 있습니다.