Apakah Penempatan Persendirian?

A penempatan persendirian ialah penjualan saham saham atau bon kepada pelabur dan institusi yang telah dipilih dan bukannya di pasaran terbuka. Ia adalah alternatif kepada tawaran awam permulaan (IPO) untuk syarikat yang ingin mendapatkan modal untuk pengembangan.

Pelabur yang dijemput untuk menyertai program penempatan swasta termasuk pelabur individu kaya, bank dan institusi kewangan lain, dana bersama, syarikat insurans dan dana pencen.

Satu kelebihan penempatan persendirian ialah keperluan pengawalseliaannya yang agak sedikit.

Memahami Penempatan Persendirian

Terdapat keperluan dan piawaian kawal selia yang minimum untuk penempatan persendirian walaupun, seperti IPO, ia melibatkan penjualan sekuriti. Jualan itu tidak perlu didaftarkan dengan AS Suruhanjaya Sekuriti dan Bursa (SEC). Syarikat tidak perlu menyediakan prospektus kepada bakal pelabur dan maklumat kewangan terperinci mungkin tidak didedahkan.1

Penjualan saham di bursa awam dikawal oleh Akta Sekuriti 1933, yang digubal selepas kejatuhan pasaran pada 1929 untuk memastikan pelabur menerima pendedahan yang mencukupi apabila mereka membeli sekuriti.2 Peraturan D akta itu memperuntukkan pengecualian pendaftaran untuk tawaran penempatan persendirian.3

Peraturan yang sama membenarkan penerbit menjual sekuriti kepada kumpulan pelabur yang telah dipilih terlebih dahulu yang memenuhi keperluan tertentu. Daripada prospektus, penempatan persendirian dijual menggunakan memorandum penempatan persendirian (PPM) dan tidak boleh dipasarkan secara meluas kepada orang awam.4

Ia menyatakan bahawa hanya pelabur bertauliah boleh mengambil bahagian.4 Ini mungkin termasuk individu atau entiti seperti firma modal teroka yang layak di bawah syarat SEC.

Kebaikan dan Keburukan Penempatan Persendirian

Peletakan persendirian telah menjadi cara biasa bagi pemula untuk mendapatkan pembiayaan, terutamanya dalam sektor internet dan teknologi kewangan. Mereka membenarkan syarikat-syarikat ini berkembang dan membangun sambil mengelakkan silau penuh penelitian awam yang mengiringi IPO.

Sebagai contoh, Lightspeed Systems, sebuah syarikat yang berpangkalan di Austin yang mencipta perisian kawalan kandungan dan pemantauan untuk institusi pendidikan K-12, memperoleh jumlah wang yang tidak didedahkan dalam pusingan pembiayaan Siri D penempatan persendirian pada Mac 2019.5 6 Dana itu akan digunakan untuk pembangunan perniagaan.7

Proses Lebih Cepat

Di atas semua itu, syarikat muda boleh kekal sebagai entiti swasta, mengelakkan banyak peraturan dan keperluan pendedahan tahunan yang mengikuti IPO. Peraturan ringan penempatan persendirian membolehkan syarikat mengelakkan masa dan perbelanjaan untuk mendaftar dengan SEC.4 1

Ini bermakna proses pengunderaitan lebih cepat, dan syarikat mendapat pembiayaannya lebih cepat.

Jika penerbit menjual bon, ia juga mengelakkan masa dan perbelanjaan untuk mendapatkan penarafan kredit daripada agensi bon.

Peletakan persendirian membolehkan penerbit menjual keselamatan yang lebih kompleks kepada pelabur bertauliah yang memahami potensi risiko dan ganjaran.

Pembeli Yang Lebih Menuntut

Pembeli terbitan bon penempatan persendirian menjangkakan kadar faedah yang lebih tinggi daripada yang boleh diperoleh daripada sekuriti yang didagangkan secara awam.

Kerana risiko tambahan untuk tidak memperoleh penarafan kredit, pembeli penempatan persendirian tidak boleh membeli bon melainkan ia dijamin oleh cagaran tertentu.

Pelabur saham penempatan persendirian juga mungkin menuntut peratusan pemilikan yang lebih tinggi dalam perniagaan atau pembayaran dividen tetap bagi setiap saham saham.