- 01.11.2021
- Wysłane przez: Zarządzanie
- Kategoria: Artykuły
A prywatne miejsce docelowe to sprzedaż akcji lub obligacji wstępnie wybranym inwestorom i instytucjom, a nie na otwartym rynku. Jest to alternatywa dla pierwszej oferty publicznej (IPO) dla firmy dążącej do pozyskania kapitału na ekspansję.
Inwestorzy zapraszani do udziału w programach private placement to zamożni inwestorzy indywidualni, banki i inne instytucje finansowe, fundusze inwestycyjne, firmy ubezpieczeniowe i fundusze emerytalne.
Jedną z zalet oferty prywatnej jest stosunkowo niewiele wymogów regulacyjnych.
Private Placement /często nazywany HYIP High Yield Investment Program/
KLUCZOWE TAKEAWAYS
- Oferta prywatna to sprzedaż papierów wartościowych wybranej wcześniej liczbie osób i instytucji.
- Oferta prywatna jest stosunkowo nieuregulowana w porównaniu ze sprzedażą papierów wartościowych na wolnym rynku.1
- Prywatna sprzedaż jest obecnie powszechna wśród startupów, ponieważ pozwala firmie uzyskać pieniądze potrzebne do rozwoju, jednocześnie opóźniając lub rezygnując z IPO.
Zrozumienie umieszczania prywatnego
Istnieją minimalne wymogi regulacyjne i standardy dotyczące oferty prywatnej, mimo że, podobnie jak IPO, wiąże się ze sprzedażą papierów wartościowych. Sprzedaż nie musi być nawet zarejestrowana w USA Komisja Papierów Wartościowych i Giełd (SEC). Spółka nie jest zobowiązana do przedstawiania prospektu emisyjnego potencjalnym inwestorom, a szczegółowe informacje finansowe mogą nie zostać ujawnione.1
Sprzedaż akcji na giełdach publicznych jest regulowana ustawą o papierach wartościowych z 1933 r., która została uchwalona po krachu na rynku w 1929 r., aby zapewnić inwestorom wystarczające ujawnienie przy zakupie papierów wartościowych.2 Rozporządzenie D tej ustawy przewiduje zwolnienie z rejestracji ofert prywatnych.3
Ta sama regulacja umożliwia emitentowi sprzedaż papierów wartościowych wyselekcjonowanej grupie inwestorów spełniających określone wymagania. Zamiast prospektu emisyjne oferty prywatne są sprzedawane za pomocą memorandum o ofercie prywatnej (PPM) i nie mogą być szeroko rozpowszechniane wśród ogółu społeczeństwa.4
Określa, że tylko akredytowani inwestorzy mogą uczestniczyć.4 Mogą to być osoby fizyczne lub podmioty, takie jak firmy venture capital, które kwalifikują się na warunkach SEC.
Zalety i wady oferty prywatnej
Prywatne emisje stały się powszechnym sposobem pozyskiwania finansowania przez startupy, szczególnie te z sektora internetowego i technologii finansowych. Pozwalają tym firmom rosnąć i rozwijać się, unikając jednocześnie pełnego blasku publicznej kontroli, który towarzyszy IPO.
Nabywcy ofert prywatnych żądają wyższych zwrotów niż mogą uzyskać na otwartych rynkach.
Na przykład Lightspeed Systems, firma z siedzibą w Austin, która tworzy oprogramowanie do kontroli i monitorowania treści dla instytucji edukacyjnych K-12, zebrała nieujawnioną kwotę pieniędzy w ramach prywatnej rundy finansowania serii D w marcu 2019 r.5 6 Środki miały być przeznaczone na rozwój biznesu.7
Szybszy proces
Przede wszystkim młoda firma może pozostać podmiotem prywatnym, unikając wielu przepisów i corocznych wymogów dotyczących ujawniania informacji, które następują po IPO. Łagodna regulacja ofert prywatnych pozwala firmie uniknąć czasu i kosztów związanych z rejestracją w SEC.4 1
Oznacza to, że proces underwritingu jest szybszy, a firma szybciej otrzymuje finansowanie.
Jeśli emitent sprzedaje obligację, unika również czasu i kosztów związanych z uzyskaniem ratingu kredytowego od agencji obligacji.
Oferta prywatna pozwala emitentowi sprzedawać bardziej złożone papiery wartościowe akredytowanym inwestorom, którzy rozumieją potencjalne ryzyko i korzyści.
Bardziej wymagający kupujący
Nabywca niepublicznej emisji obligacji oczekuje wyższego oprocentowania niż na papierach wartościowych notowanych na giełdzie.
Ze względu na dodatkowe ryzyko związane z nieuzyskaniem ratingu kredytowego nabywca oferty prywatnej nie może kupić obligacji, jeżeli nie jest ona zabezpieczona określonym zabezpieczeniem.
Inwestor w ramach oferty prywatnej może również zażądać wyższego procentu własności w firmie lub stałej wypłaty dywidendy na akcję.