- 01.11.2021
- Avtor: upravljanje
- Kategorija: Članki
A zasebna umestitev je prodaja delnic ali obveznic vnaprej izbranim vlagateljem in institucijam in ne na prostem trgu. Je alternativa prvi javni ponudbi (IPO) za podjetje, ki želi zbrati kapital za širitev.
Vlagatelji, ki so povabljeni k sodelovanju v programih zasebnega plasiranja, so bogati posamezni vlagatelji, banke in druge finančne institucije, vzajemni skladi, zavarovalnice in pokojninski skladi.
Ena od prednosti zasebnega umeščanja je relativno malo zakonodajnih zahtev.
Zasebno plasiranje /pogosto imenovano HYIP High Yield Investment Program/
KLJUČNI TAKEWAYS
- Zasebni plasman je prodaja vrednostnih papirjev vnaprej izbranemu številu posameznikov in institucij.
- Zasebni plasmani so relativno neregulirani v primerjavi s prodajo vrednostnih papirjev na prostem trgu.1
- Zasebna prodaja je zdaj običajna za novoustanovljena podjetja, saj omogočajo podjetju, da pridobi denar, ki ga potrebuje za rast, medtem ko odloži ali opusti IPO.
Razumevanje zasebnega umeščanja
Obstajajo minimalne regulativne zahteve in standardi za zasebno plasiranje, čeprav, tako kot IPO, vključuje prodajo vrednostnih papirjev. Za prodajo sploh ni treba registrirati v ZDA Komisija za vrednostne papirje in borzo (SEC). Družbi ni treba predložiti prospekta potencialnim vlagateljem, podrobne finančne informacije pa se ne smejo razkriti.1
Prodajo delnic na javnih borzah ureja zakon o vrednostnih papirjih iz leta 1933, ki je bil sprejet po tržnem zlomu leta 1929, da bi zagotovil, da vlagatelji ob nakupu vrednostnih papirjev prejmejo zadostno razkritje.2 Uredba D tega zakona določa izjemo pri registraciji za zasebne ponudbe.3
Ista uredba izdajatelju dovoljuje prodajo vrednostnih papirjev vnaprej izbrani skupini vlagateljev, ki izpolnjujejo določene zahteve. Namesto prospekta se zasebni plasmani prodajajo z uporabo memoranduma o zasebnih plasiranjih (PPM) in jih ni mogoče širše tržiti širši javnosti.4
Določa, da lahko sodelujejo samo pooblaščeni vlagatelji.4 Ti lahko vključujejo posameznike ali subjekte, kot so družbe tveganega kapitala, ki izpolnjujejo pogoje v skladu s pogoji SEC.
Prednosti in slabosti zasebnega posredovanja
Zasebna plasiranja so postala običajen način za zagon podjetij za pridobivanje financiranja, zlasti tistih v sektorju interneta in finančne tehnologije. Omogočajo tem podjetjem, da rastejo in se razvijajo, hkrati pa se izognejo popolnemu nadzoru javnosti, ki spremlja IPO.
Kupci zasebnih plasmanov zahtevajo višje donose, kot jih lahko dobijo na odprtih trgih.
Na primer, Lightspeed Systems, podjetje s sedežem v Austinu, ki ustvarja programsko opremo za nadzor vsebine in spremljanje za izobraževalne ustanove K-12, je marca 2019 zbralo nerazkrito vsoto denarja v krogu financiranja serije D za zasebne namene.5 6 Sredstva naj bi porabili za razvoj poslovanja.7
Hitrejši proces
Predvsem lahko mlado podjetje ostane zasebni subjekt, pri čemer se izogne številnim predpisom in letnim zahtevam po razkritju, ki sledijo IPO. Lahka regulacija zasebnih plasiranj podjetju omogoča, da se izogne času in stroškom registracije pri SID.4 1
To pomeni, da je postopek sklenitve zavarovanja hitrejši in podjetje prejme sredstva.
Če izdajatelj prodaja obveznico, se izogne tudi času in stroškom za pridobitev bonitetne ocene od obvezniške agencije.
Zasebna namestitev izdajatelju omogoča prodajo bolj zapletenih vrednostnih papirjev pooblaščenim vlagateljem, ki razumejo morebitna tveganja in koristi.
Zahtevnejši kupec
Kupec izdaje zasebnih obveznic pričakuje višjo obrestno mero, kot jo je mogoče zaslužiti z vrednostnimi papirji, s katerimi se javno trguje.
Zaradi dodatnega tveganja, da ne bo pridobil bonitetne ocene, zasebni kupec ne sme kupiti obveznice, razen če je zavarovana s posebnim zavarovanjem.
Zasebni vlagatelj delnic lahko zahteva tudi višji odstotek lastništva v podjetju ali fiksno izplačilo dividende na delnico.