Kinas avmattande tillväxt är inte huvudproblemet för globalt

Kinas avtagande tillväxttakt borde inte vara ett bekymmer men ett olöst handelskrig mellan världens två största ekonomier borde vara det, sa Paul Gruenwald, chefsekonom på S&P Global Ratings, till CNBC på måndagen.

"Vi har argumenterat under en tid att Kinas avmattning från 7-8% då till 5.5% är en allmänt hälsosam utveckling", sa Gruenwald till CNBC:s "Squawk Box", och tillade att Kinas arbetskraft för närvarande är "antingen platt eller krymper”, därför är BNP-tillväxten per capita fortfarande stark.

Faktum är att den ansträngda handelsrelationen sätter ett större stopp i den globala tillväxten än de direkta effekterna av tullar, hävdade han.

"All osäkerhet kring USA-Kina (handelsrelation) sätter en stopp för investeringar. Du vet inte vart världens två största ekonomier är på väg och vad investeringsmiljön kommer att bli”, sa han.

Osäkerheten råder över handelskriget

När handelskriget intensifieras, många amerikanska företag håller på att flytta logistiken för försörjningskedjan ut från Kina och till sydostasiatiska länder, nämligen Vietnam och USA:s södra granne Mexiko.

Men den omkonfigurationen av leveranskedjan mellan amerikanska företag och kinesiska tillverkare är inte tillräckligt betydande för att flytta "makrodata", hävdade Gruenwald.

Vad som påverkar investeringssentimentet och långsiktiga planer för företag är att de är osäkra på hur de ska genomföra sina femåriga strategiplaner, sa han, och det är därför företagen slår tillbaka på utgifterna.

"Det överhänget har funnits med oss ​​ett tag nu och vi har argumenterat för att det sätter en dämpare på den globala tillväxten", säger Gruenwald.

S&P Global Ratings uppskattade tariffer ledde till en effekt på 25 punkter på tillväxten i både USA och Kina, sa Gruenwald. Han tillade att den "något oklara förtroendeeffekten" verkar ha en "större broms på tillväxten" än tullar.

Washington och Peking har hamnat i ett utdraget handelskrig sedan början av förra året, och nästa tulldeadline är den 15 december.

De två sidorna har kommit överens om ett "fas ett"-avtal i oktober, men tjänstemän i Peking säger att de inte räknar med att sätta sig ner för att diskutera ett "fas två"-avtal före det amerikanska valet, delvis för att de vill vänta och se om Trump vinner en andra mandatperiod.

Och om de två sidorna inte kan ingå ett avtal i mitten av december, kommer ytterligare amerikanska avgifter på Kinas avmattande tillväxtexport att träda i kraft.

″(Tullomgången den 15 december) – den kommer att bli annorlunda eftersom de första paromgångarna var i kapitalvaror. Så, leverantören kan ta en träff eller någon i leverantörskedjan kan få en träff, vilket pressar upp priserna lite, sa han.

"Om det är konsumtionsvaror, och helt plötsligt är det din iPhone i fickan som är 15% till 20% mer, som träffar konsumenterna direkt, så har det också ett politiskt inslag", sa Gruenwald.

Sammantaget sa ekonomen att investerare inte borde oroa sig för en avtagande tillväxttakt för Kina. Det större problemet att oroa sig för är osäkerheten över USA-Kinas avmattning tillväxt handelsrelationer som har en effekt på var och en av ekonomierna såväl som global tillväxt och problemet kommer sannolikt inte att lösas inom kort.