- 28.08.2020
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- 分类: 刊文
一家拥有出色融资系列商业理念的初创公司旨在启动并运营其业务。 从卑微的开始,公司证明了其模式和产品的价值,在朋友、家人的慷慨和创始人自身的财务资源的帮助下稳步发展。 随着时间的推移,它的客户群开始增长,企业开始扩大其业务和目标。 不久之后,该公司在竞争对手的行列中脱颖而出,获得了高度评价,为未来的扩张开辟了可能性,包括新的办公室、员工甚至是 首次公开募股(IPO)。
如果上面假设的假设业务的早期阶段看起来太好而不能成立,那是因为它们通常是正确的。 虽然很少有幸运的公司根据上述模型成长(并且很少或没有“外部”帮助),但绝大多数成功的初创公司都已进行了许多努力,通过几轮外部融资来筹集资金。 这些融资回合为外部投资者提供了将现金投资于成长中的公司的机会,以换取该公司的股权或部分所有权。 当您听到有关A轮,B轮和C轮融资的讨论时,这些术语指的是通过外部投资发展业务的过程。
根据行业和潜在投资者的兴趣程度,初创公司还有其他类型的融资轮次。 初创公司一开始就参与所谓的“种子”融资或天使投资人融资的情况并不少见。 接下来,在这些融资轮次之后,可以进行 A、B 和 C 轮融资,以及在适当的情况下为赚取资本而付出的额外努力。 A、B 和 C 系列是决定自力更生或仅靠朋友、家人的慷慨和自己的财力生存的企业的必要组成部分,这还不够。
解释A轮融资
下面,我们将仔细研究这些融资回合是什么,它们如何运作以及如何使它们彼此区分开。 每个创业公司的路径都有些不同,资金的时间表也有所不同。 许多企业花费数月甚至数年的时间来寻找资金,而其他企业(尤其是那些具有真正革命性想法或具有成功经验的个人的企业)可能会绕过某些轮融资并在更快地建立资本。
一旦理解了这些回合之间的区别,就可以通过掌握一轮对公司的前景和方向的意义来分析有关创业和投资领域的头条新闻。 A轮,B轮和C轮融资只是将一个巧妙的想法转变为一家革命性的全球公司,准备进行IPO的过程中的垫脚石。
资金系列如何运作
在探索一轮融资的工作方式之前,有必要确定不同的参与者。 首先,有些人希望为其公司筹集资金。 随着业务的日趋成熟,它倾向于在各轮融资中取得进步。 公司通常会先进行种子轮融资,然后再进行A,B和C轮融资。
另一方面是潜在的投资者。 投资者希望企业成功是因为他们支持企业家精神并相信这些企业的目标和原因,但他们也希望从投资中获得回报。 因此,几乎安排了在发展资金的一个或另一个阶段进行的所有投资,以使投资者或投资公司保留公司的部分所有权。 如果公司发展壮大并获得利润,投资者将获得与所投资额相称的回报。
在任何一轮融资开始之前,分析师都会对这家公司进行估值。 估值来自许多不同的因素,包括管理,可靠的往绩记录,市场规模和风险。 融资回合之间的主要区别之一与企业的估值,成熟度和增长前景有关。 反过来,这些因素也会影响可能参与其中的投资者类型以及公司寻求新资本的原因。
种子前融资系列
为新公司筹集资金的最早阶段还太早,以至于通常根本不包括在新一轮的筹资活动中。 这个阶段称为“种子前”融资,通常是指公司的创始人首先开始开展业务的时期。 最常见的“种子前”资助者是创始人本身,以及亲密的朋友,支持者和家人。 根据公司的性质以及为发展业务构想而设置的初始成本,该融资阶段可能会很快发生,也可能会花费很长时间。 现阶段的投资者也很可能没有进行投资来换取公司的股权。 在大多数情况下,处于预种子融资状态的投资者是公司创始人本身。
种子基金系列
种子资金是第一个官方股权资金阶段。 它通常代表企业或企业筹集的第一笔官方资金。 一些公司从未将种子资金扩展到A轮融资或更多轮融资。
您可以将“种子”资金视为种树的一部分。 理想情况下,这种早期的财务支持是“种子”,将有助于发展业务。 有了足够的收入和成功的商业策略,以及投资者的毅力和奉献精神,该公司有望最终成长为一棵“树”。 种子资金可以帮助公司筹集其第一步资金,包括市场研究和产品开发等。 通过种子资金,公司可以帮助确定最终产品是什么以及目标人群是谁。 种子资金用于雇用创始团队来完成这些任务。
在种子轮融资中有许多潜在的投资者:创始人,朋友,家人,孵化器,风险投资公司等等。 参与种子基金的最常见类型的投资者之一就是所谓的“天使投资者”。 天使投资人倾向于欣赏高风险的风险投资(例如迄今为止经验很少的初创公司),并期望获得公司的股权以换取投资。
尽管种子轮融资为一家新公司筹集的资金数量相差很大,但这些轮融资为该初创公司筹集的资金从10,000美元到2万美元并不罕见。 对于某些初创公司来说,种子轮融资是创始人所认为的一切,才能成功让他们的公司起步。 这些公司可能永远都不会参与A轮融资。 大多数筹集种子资金的公司的价值在3万美元至6万美元之间。
A轮融资
一旦企业建立了跟踪记录(已建立的用户群,一致的收入数据或某些其他关键绩效指标),该公司就可以选择A轮融资,以进一步优化其用户群和产品。 可以利用机会在不同市场上扩展产品。 在这一轮中,重要的是要制定一个计划,以开发将产生长期利润的业务模型。 种子创业公司通常会产生很多吸引大量用户的好主意,但公司不知道如何将其从商业中获利。 通常,A轮融资会筹集大约2万至15万美元,但由于高科技行业的估值或独角兽,这一数字平均有所增加。 截至2020年,A轮平均融资为15.6万美元。1
在A轮融资中,投资者不仅在寻找好主意。 相反,他们正在寻找具有出色创意的公司以及将该创意转化为成功的赚钱业务的强有力的战略。 因此,进行A轮融资的公司的估值通常高达23万美元。1
参与A轮融资的投资者来自更多传统的风险投资公司。 参与A轮融资的知名风险投资公司包括红杉资本,Benchmark Capital,Greylock和Accel Partners。2
在此阶段,投资者通常会参与到某种程度上更政治化的过程中。 少数风险投资公司牵头是很常见的。 实际上,单个投资者可以充当“锚”。 一旦公司确定了第一位投资者,它可能会发现吸引其他投资者也更容易。 天使投资者也在这个阶段进行投资,但是他们在这一轮融资中的影响力往往要比种子轮阶段的影响力小得多。
公司越来越多地使用股权众筹来筹集资金,作为A轮融资的一部分。 造成这种情况的部分原因是,许多公司,即使是已成功获得种子轮融资的公司,也往往无法通过A轮融资来吸引投资者的兴趣。 实际上,只有不到一半的种子基金公司也将继续筹集A轮资金。
B轮融资
B轮融资旨在使企业在发展阶段之后更上一层楼。 投资者通过扩大市场范围来帮助初创企业到达那里。 经过种子轮和A轮融资的公司已经建立了庞大的用户基础,并向投资者证明,他们已为大规模成功做好了准备。 B系列资金用于发展公司,使其能够满足这些需求水平。
建立成功的产品和发展团队需要高质量的人才培养。 加大业务开发,销售,广告,技术,支持和员工的投入,使公司付出了几分钱。 B轮融资的平均估计筹资额为33万美元。 正在进行B轮融资的公司已经建立了良好的基础,它们的估值往往反映了这一点; 大多数B系列公司的估值在30万美元至60万美元之间,平均估值为58万美元。3
就流程和关键参与者而言,B系列看起来与A系列相似。 B轮融资通常由许多与上一轮融资相同的角色牵头,其中包括一位主要的主要投资者,可以吸引其他投资者。 与B系列的不同之处在于,新一轮专门从事后期投资的其他风险投资公司的加入。
C轮融资
参加C轮融资会议的企业已经相当成功。 这些公司寻求额外的资金,以帮助他们开发新产品,拓展新市场,甚至收购其他公司。 在C轮融资中,投资者向成功的企业注入资金,以期争取到两倍多的回报。 C轮融资的重点是扩大公司规模,并尽可能快且成功地发展。
扩大公司规模的一种可能方法是收购另一家公司。 想象一下一个假设的创业公司,专注于创造肉类产品的素食替代品。 如果该公司获得C轮融资,那么在美国销售产品时,它可能已经显示出空前的成功。 该业务可能已经达到了海岸到海岸的目标。 通过对市场研究和业务计划充满信心,投资者有理由相信该业务将在欧洲取得良好的业绩。
也许这家素食创业公司的竞争对手目前拥有很大的市场份额。 竞争对手还具有竞争优势,这家初创公司可以从中受益。 这种文化似乎非常适合,因为投资者和创始人都认为合并将是一种协同伙伴关系。 在这种情况下,C系列资金可用于收购另一家公司。
随着运营风险的降低,更多的投资者开始参与其中。 在C系列中,对冲基金,投资银行,私募股权公司和大型二级市场集团等组织伴随着上述类型的投资者。 原因是该公司已经证明自己拥有成功的商业模式。 这些新的投资者上台,希望向已经蓬勃发展的公司投入大量资金,以帮助确保自己作为业务领导者的地位。
通常,一家公司将以C轮结束其外部股权融资。但是,有些公司可以继续进行D轮甚至E轮融资。 不过,在大多数情况下,通过C轮融资获得高达数亿美元资金的公司准备继续在全球范围内发展。 这些公司中的许多公司利用C轮融资来帮助提高其估值,以进行IPO。 在这一点上,公司最常享受的估值在118亿美元左右,尽管一些通过C轮融资的公司的估值可能要高得多。4 这些估值也越来越多地基于硬数据,而不是对未来成功的期望。 进行C轮融资的公司应具有强大的客户基础,收入来源以及可靠的增长历史。
继续进行D轮融资的公司倾向于这样做,因为他们正在寻求首次公开募股前的最终推动力,或者是因为他们尚未能够实现在C轮融资期间要实现的目标。
底线
了解这些轮融资之间的区别将有助于您解读创业新闻和评估创业前景。 不同轮次的筹资基本上以相同的基本方式运作; 投资者提供现金以换取该公司的股权。 在各轮之间,投资者对创业公司的要求略有不同。
公司概况因每个案例研究而异,但通常在每个融资阶段具有不同的风险概况和成熟度水平。 尽管如此,种子投资者和 A、B 和 C 轮投资者都有助于想法实现。 资金 系列使投资者能够以适当的资金支持企业家实现他们的梦想,也许可以在 IPO 中一起兑现。