- 01.11.2021
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- 分类: 刊文
A 私募 是向预先选定的投资者和机构出售股票或债券,而不是在公开市场上出售。 对于寻求筹集资金进行扩张的公司而言,它是首次公开募股 (IPO) 的替代方案。
受邀参与私募计划的投资者包括富有的个人投资者、银行和其他金融机构、共同基金、保险公司和养老基金。
私募的优势之一是监管要求相对较少。
私募/通常称为 HYIP 高收益投资计划/
关键要点
- 私募是向预先选定数量的个人和机构出售证券。
- 与公开市场上的证券销售相比,私募相对不受监管。1
- 私人销售现在对于初创公司来说很常见,因为它们允许公司在推迟或放弃 IPO 的同时获得增长所需的资金。
了解私募
尽管与首次公开募股一样涉及证券销售,但私募的监管要求和标准最低。 销售甚至不必在美国注册 证券交易委员会 (SEC). 公司无需向潜在投资者提供招股说明书,并且可能不会披露详细的财务信息。1
在公共交易所出售股票受 1933 年《证券法》监管,该法是在 1929 年市场崩盘后颁布的,以确保投资者在购买证券时获得充分的信息披露。2 该法案的 D 条规定了私募发行的注册豁免。3
同样的规定允许发行人向预先选定的一组满足特定要求的投资者出售证券。 私募不使用招股说明书,而是使用私募备忘录 (PPM) 出售,不能向公众广泛销售。4
它规定只有合格的投资者才能参与。4 这些可能包括符合 SEC 条款的个人或实体,例如风险投资公司。
私募的优缺点
私募已成为初创企业融资的常见方式,尤其是互联网和金融科技领域的初创企业。 它们允许这些公司成长和发展,同时避免伴随 IPO 的公众监督。
私募的买家要求的回报高于他们在公开市场上所能获得的回报。
例如,位于奥斯汀的 Lightspeed Systems 公司为 K-12 教育机构开发内容控制和监控软件,于 2019 年 XNUMX 月在私募 D 轮融资中筹集了一笔未公开的资金。5 6 这笔资金将用于业务发展。7
更快的过程
最重要的是,一家年轻的公司可以保持私人实体,避免 IPO 之后的许多法规和年度披露要求。 私募的宽松监管让公司避免了在美国证券交易委员会注册的时间和费用.4 1
这意味着承销过程更快,公司也能更快获得资金。
如果发行人出售债券,还可以避免从债券机构获得信用评级的时间和费用。
私募允许发行人向了解潜在风险和回报的合格投资者出售更复杂的证券。
要求更高的买家
私人配售债券发行的买方期望获得比公开交易证券更高的利率。
由于未获得信用评级的额外风险,除非有特定抵押品担保,否则私募买家不得购买债券。
私募股票投资者还可能要求更高比例的企业所有权或每股股票的固定股息支付。